观点：11月23日，安信国际发布研究报告称，同程旅行(00780)发布3季度业绩，总收入创新高至33亿元，同比/环比增61%/15%，较市场预期高3%。
第三季度，同程旅行平均月付费用户由去年同期的3680万人同比增加20.1%至4420万人。LTM年度付费用户增至2.25亿人，同比/环比增12%/3%，付费用户人均花费950元，同比/环比增47%/13%。
此外，同程旅行第三季度交易额为711亿元，同比/环比增75%/19%，快于收入增速，整体变现率降至4.6%；交通票务服务收入16.8亿元，同比/环比增70%/12%，贡献收入同比增量的55%；国内机票订单量较2019年同期增超30%。
据观点新媒体了解，第三季度，同程旅行收入同比增长61.1%至32.993亿元；经调整EBITDA同比增长88.2%至8.7亿元；经调整EBITDA利润率由去年同期的22.6增加至26.4%，净额同比增加146.5%至6.206亿元，净利润率由去年同期的12.3%增加至今年第三季度的18.8%。
安信国际表示，同程旅行在下沉市场的用户心智较为成熟，未来业绩有望受益于在线旅行在下沉市场的渗透提升。接下来将持续丰富航司、酒店、旅游景点等产品供给建设，未来单用户价值提升路径包括精准旅行套餐推送、持续丰富增值服务、营销活动挖掘用户定制需求等，关注交易频次及客单价提升情况。
